本文摘要：2月22日，农历正月十五，大多数人还沉浸于在年味中，但是锡市场却步入了一波轻微的涨势。当天下午上海期货交易所1605主力合约直扑涨停价位，令其市场讶异。 然而，涨势未早已落下，上海夜盘持续白天的涨势，再度相似涨停板，而且成交价活跃，2月23日、24日的交易量倒数两天多达了5万手，是上期所锡期货品种上市以来的最低成交量。同时，盘中价格刷新了106300元/吨的6个月高点。春节前，国内市场就早已经历了一波下跌行情。

2月22日，农历正月十五，大多数人还沉浸于在年味中，但是锡市场却步入了一波轻微的涨势。当天下午上海期货交易所1605主力合约直扑涨停价位，令其市场讶异。

然而，涨势未早已落下，上海夜盘持续白天的涨势，再度相似涨停板，而且成交价活跃，2月23日、24日的交易量倒数两天多达了5万手，是上期所锡期货品种上市以来的最低成交量。同时，盘中价格刷新了106300元/吨的6个月高点。春节前，国内市场就早已经历了一波下跌行情。

1月20日，国内9家生产企业公开发表牵头减产声明，沦为了国内外价格很快下跌的导火索。伦敦金属交易所的价格由13000美元的低点较慢声浪至15500美元之上，国内价格也迅速从94000元左右的胶着状态改向强势下跌，期货价格在春节前下跌至10万元左右，现货价格最低超过了10.6万元左右。当然，价格的上涨必然预示着投资抹黑的因素，但是积蓄已幸的供应紧缺和整个商品市场阶段性的恶化也为锡价获取了强大的承托。

2015年完全整年的暴跌趋势，使得国内矿山、冶炼厂广泛减产，特别是在是11月份国内价格跌到至8万元左右的水平之后，很多矿山必要投产，这造成了国内产量的广泛上升。另外，11月份国内外的极大价差，促成出口大幅度减少，国内供应逐步由不足转入紧缺状态。根据理解，2015年国内精锡产量同比减幅多达13000吨。

1月底，冶炼厂减产计划的宣告，大自然激化了市场对于供应紧绷的预期，之后关于国储收储的传闻使得价格在高位获得更进一步巩固。然而，近日价格的上涨，又让人们新的思维供应的问题。

一方面价格上涨得轰轰烈烈，一方面生产企业却战战兢兢，现货销售和原料购置都很慎重。大家都在担忧价格的下跌是不是不会造成前期投产的矿山新的完全恢复生产，而市场需求到底怎样又还并未看到端倪!供应方面来看，我们依然在两个极端之中。缅甸的产量或许再三突破人们的庞加莱。根据海关数据，1月份中国从缅甸进口的锡矿高达7.2万吨，金属量激进估算也相似9000吨左右，完全相等于国内的全部矿山产量，是一个十分难以置信的数据。

当然，1月份的出口相当大一部分是前几个月总计的库存，并不几乎代表缅甸的实际产量。但是，未来几个月正值缅甸旱季，供应应当仍不会维持较高的水平。

另一方面，世界各地还包括中国的矿山产量都在上升。印尼年初遭遇洪水灾害，同时该国的出口法规还在更进一步趋向严苛，近期又爆出国内一家大型冶炼厂关闭的消息。世界其他地区，例如非洲、南美等地区也因为价格和资源品位的上升而正处于减产之中。国内矿山产量目前还无法较慢减少，湖南地区绝大部分矿山仍正处于投产状态，而且其中相当大一部分产量是因为环保和矿山事故投产的，短期内会复产。

其他地区大多数投产或减产的矿山也有可能还必须更高的价格以增进产量的减少。综合来看，缅甸产量的减少将在一定程度上填补世界其他地方的减产。

但是，总体产量的变动还是各不相同价格水平，国内矿山在11万以上逐步复产或跃进的可能性较为大。另外，国际市场供应紧绷的局势有可能促成外盘价格上涨得更高。伦敦金属交易所的库存在过去两个月上升了2000多吨，2月24日早已降到3850吨的8年低点。

如此较低的库存，再加海外市场现货紧绷，不易引发逼仓不道德的再次发生。从理论上谈，本轮价格的下跌不存在较小的压力，供应的完全恢复和市场信心有可能很更容易对价格导致抨击。

但是，市场的可怕有时候往往是惊人理智的!猴年进年，锡市充满著无法解释的一年早已拉开序幕。

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